Jugándole al Broker

  Los Swaps de tipo de cambio de corto plazo son operaciones cambiarias con fecha valor, plazo, precio, monto y contraparte ya definidos, que cuentan con tasas implícitas de las monedas implicadas en su cotización. Objetivo. El principal objetivo de los Swaps de tipo de cambio, radica en el aprovechamiento de oportunidades de arbitraje en los Mercados de Dinero y de Divisas en cierto período.

Son títulos de crédito que representan la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo a cargo de una sociedad anónima a largo plazo. También se pueden operar en mercado de dinero, ya que se compran y se venden. Hay tres tipos de obligaciones: 1.     Hipotecarias: Que son emitidas por sociedades anónimas y están garantizadas por una hipoteca sobre los bienes de la empresa emisora. Se documentan en títulos nominativos, en los cuales se consigna el nombre de la emisora, actividad, domicilio, datos de activo, pasivo y capital, plazo total de amortización, tipo de interés y formas de pago. Los intereses se pagan en forma trimestral y las amortizaciones de capital cuentan con un periodo de gracia de la mitad del plazo total de la emisión.

  Son títulos nominativos de crédito a largo plazo que dan derecho a una parte alícuota de la titularidad de los bienes inmuebles dados en garantía. Una institución de crédito se constituye como fiduciaria y emite los CPI de un fideicomiso creado por la fideicomitente (arrendadora o constructora, que es la empresa emisora). A solicitud de ésta, la casa de bolsa realiza la oferta pública de los títulos, funge como representante legal de los tenedores y entrega el importe de la oferta pública al fideicomitente. En la actualidad no se operan, pero pueden volver a utilizarse en cualquier momento. Sus principales características son: Su objetivo es ofrecer una fuente de financiamiento a largo plazo, con la garantía de los bienes inmuebles propiedad de la empresa emisora. Su valor nominal es de 100 pesos o sus múltiplos, hasta por el 100 % del valor del inmueble.

  Son títulos de crédito emitidos por una sociedad mercantil para obtener financiamiento a mediano plazo. La diferencia entre los pagarés de mediano plazo y los financieros es que los primeros los puede emitir cualquier empresa comercial o industrial, en tanto que la emisión de los segundos sólo se autoriza a empresas de factoraje o arrendadoras financieras. La empresa emisora documenta los pagarés en múltiplos de 100 pesos, con cupones adheridos para el pago periódico de interés. El monto depende de la capacidad de pago de la empresa emisora; el plazo máximo es de tres años. En el mercado primario, la negociación se realiza a valor nominal; en el secundario, de acuerdo con la oferta y la demanda que generan las características del título.

La imposibilidad del sistema bancario mexicano de atender las demandas de crédito de las empresas a finales de la década de 1970 propició el nacimiento del mercado de papel comercial. De ese modo, el sector productivo pudo obtener dinero a un costo más bajo que la deuda bancaria y se liberaron recursos de los bancos para financiar a las empresas pequeñas y medianas. Al principio, estas emisiones surgieron en un mercado no organizado, en el que las empresas y sus subsidiarias o afiliadas se prestaban dinero entre sí. También era frecuente que los accionistas financiaran temporalmente las necesidades de dinero de las empresas en las que participaban. Los bancos promovían estas operaciones entre sus clientes corporativos.

También conocidos como BPA, son títulos de crédito nominativos emitidos en el mercado de capitales a mediano plazo por el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario. Su rendimiento procede del interés devengado sobre su valor nominal y se pagan cada 28 días. La tasa se revisa cada 28 días y se aplica la que resulte mayor de las dos siguientes:

  También conocidos como Bondes, son títulos de crédito nominativos emitidos en el mercado de capitales a mediano plazo, con valor nominal de 100 pesos o múltiplos de esa cantidad, plazo no menor a un año y rendimiento por el interés devengado sobre su valor nominal, pagadero cada 28 días. La tasa se revisa cada 28 días y se aplica la que resulte mayor de las tres siguientes:  

  También conocidos como BBD, son títulos de crédito nominativos emitidos por la banca de desarrollo con el propósito de captar recursos a largo plazo para el financiamiento de proyectos. Su plazo es de tres años con uno de gracia. El banco emisor los garantiza y ofrecen intereses pagaderos trimestralmente en función de la tasa mayor del promedio de rendimiento de los Cetes a 91 días y del promedio de rendimiento de los pagarés bancarios a tres meses, vigentes durante el mes anterior a la colocación. Los adquieren personas físicas o morales de cualquier nacionalidad a través de subasta pública.

  Son letras de cambio nominativas emitidas por personas morales y aceptadas por instituciones de crédito. Se fijan en los montos autorizados por el banco aceptante y están endosadas para que éste las pueda negociar, con su garantía, entre los inversionistas del mercado de dinero. Las aceptaciones bancarias son un instrumento para financiar las necesidades de recursos a corto plazo de la pequeña y mediana industria, con objeto de apoyar el capital de trabajo. Se emiten en moneda nacional a plazos que van de siete a 182 días. Como son letras de cambio, no generan intereses y su rendimiento procede de la diferencia entre el precio de compra bajo par y el precio de amortización o redención (el valor nominal en la fecha de vencimiento). El cálculo del precio de las aceptaciones es igual al de los CETES .

  Un pagaré es un título de crédito con el cual el banco se compromete a pagar incondicionalmente una suma determinada de dinero en cierta fecha y lugar. El importe del pagaré comprende el descuento al tipo de interés pactado. A diferencia del certificado de depósito, en el pagaré no se paga un interés periódico, sino que el rendimiento se obtiene al vencimiento, por el cual se calcula la tasa de interés simple .

  También conocidos como Cedes, son títulos de crédito nominativos emitidos por un banco, en los cuáles se consigna la obligación de éste de devolver el importe al tenedor no antes del plazo consignado en el título; a cambio, el depositante recibe un interés periódico, normalmente mensual, si bien debido a las condiciones de mercado esta característica ha variado y este rendimiento también se puede entregar en plazos menores a los 30 días. Los mismos bancos operan los certificados, que garantizan con sus activos. El objetivo del instrumento es canalizar el ahorro interno de los particulares. El rendimiento que ofrecen se basa en una tasa de interés pactada. El plazo es muy variable, dependiendo de las necesidades y objetivos de los ahorradores: